UA Metall - Металлургический портал

Главная \ Аналитика \ Металлургия в мире

Евраз: очень хорошие результаты в 2006 год

07.05.2007

Евраз продемонстрировал весьма позитивные результаты деятельности за 2006г., чему помимо благоприятной конъюнктуры рынка способствовало приобретение новых активов. Учитывая, что компания является одним из основных претендентов на участие в консолидации металлургической отрасли, столь сильные показатели могут положительно сыграть при осуществлении сделок по слиянию и поглощению

Выручка Евраза повысилась на 27% до $8,3 млрд. Высоким доходам способствовал рост производства (на 16% в 2006г. до 16 млн. т.), сопровождающийся благоприятной ценовой конъюнктурой и покупками новых активов в Европе (компаний Palini e Bertoli и Vitkovice Steel, характеризующихся производством продукции высокой добавленной стоимости).

При этом себестоимость повысилась на 24% до $5,2 млрд. Это позволило получить валовую прибыль в размере $3 млрд. Заметно выросли коммерческие и административные расходы, что, однако, не помешало получить операционную прибыль на 45% выше по сравнению с 2005г. ($2,3 млрд.) Чистая прибыль компании составила $1,5 млрд., EBITDA – $2,65 млрд.

Табл. 1. Основные финансовые показатели Евразхолдинга

млн долл.20062005 Изм-е
Выручка	8292	6508	27,4%
Себестоимость	5159	4172	23,7%
Валовая прибыль	3133	2336	34,1%
Общие и админ расходы	489	467	4,7%
Расходы на дистрибьюцию	243	181	34,3%
Операционная прибыль	2298	1582	45,3%
Прибыль до налогов	2097	1528	37,2%
Налог на прибыль	638	475	34,3%
Эффективная ставка	30,4%	31,1%
Чистая прибыль	1459	1053	38,6%
EBITDA	2652	1859	42,7%

Источник: Евраз, ИК "ФИНАМ"

По показателям рентабельности Евраз приблизился, а по некоторым статьям (рентабельность EBITDA) даже обогнал недавно анонсированные годовые результаты ММК.

Табл. 2 Показатели рентабельности Евразхолдинга

20062005
Валовая рентабельность	37,8%	35,9%
Операционная рентабельность	27,7%	24,3%
Чистая рентабельность	17,6%	16,2%
Рентабельность EBITDA	32,0%	28,6%

Относительно планов на 2007, компания анонсировала капзатраты в размере $575 млн. Производство стали в 2007 году предполагается на уровне 15,5-16 млн. тонн, проката - 14,2-14,8 млн. тонн, в том числе 1,6-1,7 млн. тонн - в США.

Касаемо рынка акций, бумаги Евраза не торгуются на российском фондовом рынке, а ключевые активы - НТМК и ЗСМК - представляются не самым интересным объектом для инвестиций в виду вероятного выкупа этих акций мажоритарным акционером (см. daily от 22 марта 2007г.).

Использованы материалы:

Евраз, ИК "ФИНАМ"